中航重機(jī)年報(bào)點(diǎn)評(píng):深化整合，面向全球迎接挑戰(zhàn)

　　研究機(jī)構(gòu)：宏源證券（000562） 分析師：荀劍

　　報(bào)告摘要:

　　公司于2011年3月1日發(fā)布2010年業(yè)績(jī)。2010年1-12月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.91億元，同比增長(zhǎng)46.51%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.01億元，同比增長(zhǎng)5.76%；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)2.30億元，同比減少9.57%； 實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.30元。公司2010年分配預(yù)案為每10股派現(xiàn)0.4元（含稅）。

　　鍛鑄板塊和液壓板塊增長(zhǎng)迅猛。兩大鍛鑄件公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，增速基本接近軍工產(chǎn)業(yè)增速情況，未來(lái)將在民品市場(chǎng)繼續(xù)拓展份額，有望實(shí)現(xiàn)增速上的跨越式發(fā)展。

　　收購(gòu)?fù)癸@公司資本運(yùn)作能力極強(qiáng)。公司在2009年收購(gòu)中航工業(yè)宏遠(yuǎn)公司僅付出4倍PE的價(jià)格，兩家民營(yíng)企業(yè)的動(dòng)態(tài)市盈率也都在10倍左右，公司并購(gòu)能力極強(qiáng)，預(yù)計(jì)惠騰的收購(gòu)價(jià)格仍然不會(huì)太高。

　　海外并購(gòu)成為新的方向。作為國(guó)內(nèi)鍛鑄、液壓領(lǐng)域技術(shù)龍頭海外并購(gòu)有助夯實(shí)公司資質(zhì)，拓展市場(chǎng)，外延式發(fā)展需求強(qiáng)烈

　　給予公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。公司2011年至2013年盈利預(yù)測(cè)為0.433元、0.590元、0.792元；考慮到公司增發(fā)方案進(jìn)行后增厚業(yè)績(jī)?yōu)?.667元、0.828元、1.04元。

　　中材科技擬10轉(zhuǎn)10派3元

　　中材科技（002080）3月17日晚間公布2010年年報(bào)，公司2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入25.73億元，同比增長(zhǎng)59.56%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.77億元，同比增長(zhǎng)63.31%；基本每股收益1.18元，同比增長(zhǎng)63.21%。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元（含稅），每10股轉(zhuǎn)增股本10股。