海上風電項目敏感性分析

 根據電價調整的征求意見稿，本次調整后的電價適用于2018 年12 月31 日以前投運的項目。2018 年以后投運的項目適用的電價有望進一步下調，我們預計2017-18 年有望迎來國內海上風電的裝機潮，17/18 年的新增有望達到850/1000MW。

中國海上風電裝機預測

  以16-20 元/瓦的投資成本計算，2017-18 年每年海上風電的項目建設有望拉動160-200億元的投資，有望提升全產業鏈的景氣度。從產業鏈的結構來看，我們認為整機設備以及風塔環節有望最先受益，而長期來看下游運營商也有望受益于較高的電場項目收益率。

海上風電產業鏈