可再生能源保障性利用小時數(shù)政策出臺比預期提前并強于預期。我們認為政策將成為行業(yè)回暖的強心針,且對下半年行業(yè)基本面有利。目前風電的保障收購小時數(shù)為1,800-2,000小時,光伏為1,300-1,500小時,基本符合市場預期。
　　但是,與先前的配額制政策不同,這次的新政策更為嚴格,且要求地方電網(wǎng)為新能源的棄電問題提供現(xiàn)金補償。此外,政策中還提出由國務(wù)院能源主管部門監(jiān)管,這被視為是電力改革的一部分。
　　比起光伏企業(yè),我們認為風電企業(yè)從新政中受益更多,因為光伏企業(yè)的補貼仍然是個懸而未決的問題。雖然市場擔心政策能否得到嚴格執(zhí)行,但是我們看好下半年的發(fā)電利用小時的復蘇,因為16-18年將有8條超高壓輸電線投入運營。根據(jù)我們估算,我們預測龍源電力將因為高利潤敏感性而受益最多(如果政策100%執(zhí)行,凈利潤將提高28%),公司在甘肅、寧夏和新疆的機組布局最多。
　　新政彰顯了發(fā)改委和國家能源局解決棄電問題的決心。國家能源局于5月27日發(fā)布《關(guān)于做好風電、光伏發(fā)電全額保障性收購管理工作的通知》,并于5月31日正式公布。
　　《通知》主要包含七大內(nèi)容:1)能源局核定了部分存在棄風、棄光問題地區(qū)規(guī)劃內(nèi)的風電、光伏發(fā)電最低保障收購年利用小時數(shù)。最低保障收購年利用小時數(shù)將根據(jù)新能源并網(wǎng)運行、成本變化等情況適時調(diào)整。
　　2)各有關(guān)省(區(qū)、市)能源主管部門和經(jīng)濟運行主管部門要嚴格落實規(guī)劃內(nèi)的風電、光伏發(fā)電保障性收購電量,認真落實《通知》以及優(yōu)先發(fā)電、優(yōu)先購電相關(guān)制度的有關(guān)要求,按照附表核定最低保障收購年利用小時數(shù)并安排發(fā)電計劃,確保最低保障收購年利用小時數(shù)以內(nèi)的電量以最高優(yōu)先等級優(yōu)先發(fā)電。已安排2016年度發(fā)電計劃的省(區(qū)、市)須按照附表核定最低保障收購年利用小時數(shù)對發(fā)電計劃及時進行調(diào)整。
　　3)保障性收購電量應(yīng)由電網(wǎng)企業(yè)按標桿上網(wǎng)電價和最低保障收購年利用小時數(shù)全額結(jié)算,超出最低保障收購年利用小時數(shù)的部分應(yīng)通過市場交易方式消納,由風電、光伏發(fā)電企業(yè)與售電企業(yè)或電力用戶通過市場化的方式進行交易,并按新能源標桿上網(wǎng)電價與當?shù)孛弘姌藯U上網(wǎng)電價的差額享受可再生能源補貼。
　　4)地方政府應(yīng)針對具體工作方案確保完成利用時間,并向全社會公布。未達到最低保障收購年利用小時數(shù)要求的省(區(qū)、市),不得再新開工建設(shè)風電、光伏電站項目。除了風速不確定以外,利用小時不得低于能源局制定的目標。
　　5)各省(區(qū)、市)有關(guān)部門在制定發(fā)電計劃和電量交易方案時,要充分預留風電和光伏發(fā)電保障性收購電量空間,在收購小時結(jié)算時,新能源的結(jié)算應(yīng)享有最高優(yōu)先級。
　　6)對于保障性收購電量范圍內(nèi)的限發(fā)電量要予以補償,電網(wǎng)企業(yè)應(yīng)按照風電、光伏發(fā)電項目所在地的標桿上網(wǎng)電價和限發(fā)電量明確補償金額,同時要確定補償分攤的機組。
　　7)國務(wù)院能源主管部門派出機構(gòu)會同省級能源主管部門和經(jīng)濟運行主管部門要加強對可再生能源發(fā)電全額保障性收購執(zhí)行情況的監(jiān)管和考核工作。發(fā)改委將此項政策視為電力改革中的重要一步,將解決長期以來棄電嚴重的問題,有利于我國新能源的可持續(xù)發(fā)展。